طلای جهانی در لبه تاریخ معامله می‌شود؛
قهرمان سریالی بازار جهانی
روز گذشته، قیمت جهانی هر اونس طلا قلمرو قیمتی جدید را فتح کرده و به سطح نمادین ۳۹۰۰ دلاری نزدیک شد. این فلز ارزشمند در ادامه روز در کانال ۳۸۸۰ دلار به نوسان پرداخت. در این روز، همچنین شاخص دلار به پایین‌ترین سطح یک‌هفته‌ای خود رسید و این امر خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران خارجی ارزان‌تر کرد. قراردادهای آتی طلا نیز در آمریکا رشد قابل‌توجهی داشتند.
کارشناسان معتقدند تعطیلی دولت آمریکا، که ناشی از شکست کنگره در تصویب لایحه بودجه بود، می‌تواند به کاهش رشد اقتصادی و تعویق در انتشار آمارهای کلیدی مانند گزارش اشتغال منجر شود. این وضعیت جذابیت طلا را بیشتر کرده زیرا در شرایط عدم قطعیت، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های بدون بازده اما امن حرکت می‌کنند. در حال حاضر احتمال کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو در این ماه حدود ۹۵ درصد برآورد شده است.
افزایش قیمت طلا تنها به بحران اخیر محدود نمی‌شود. در سال‌های اخیر طلا بارها جایگاه خود را به عنوان پناهگاه امن تقویت کرده است. جنگ تجاری آمریکا با جهان، افزایش بدهی‌های دولت ایالات متحده و فشارهای سیاسی بر استقلال فدرال‌رزرو موجب شدند سرمایه‌گذاران به سمت این فلز گران‌بها هجوم ببرند. صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا در سال جاری بیشترین ذخایر سه‌ساله خود را ثبت کردند. همچنین خرید گسترده بانک‌های مرکزی، به ویژه در بازارهای نوظهور، یکی از مهم‌ترین عوامل رشد قیمت از سال ۲۰۲۴ تاکنون بوده است. بانک‌های مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار و افزایش تنوع ذخایر ارزی خود، بیش از هزار تن طلا برای سومین سال متوالی خریداری کردند.
اهمیت طلا به عنوان دارایی امن در برابر تضعیف دلار و اوراق خزانه‌داری آمریکا بیشتر شده است. از آنجا که قیمت جهانی طلا بر حسب دلار آمریکا محاسبه می‌شود، هرگونه کاهش ارزش دلار باعث می‌شود این فلز برای خریداران غیر‌آمریکایی ارزان‌تر شود. افزون بر این، نگرانی‌های تورمی که ناشی از تعرفه‌های تجاری ترامپ و اختلال در زنجیره‌های عرضه جهانی بود، سرمایه‌گذاران را به سوی طلا سوق داد. کاهش نرخ بهره نیز هزینه فرصت نگهداری طلا را در مقایسه با دارایی‌های دیگر پایین‌تر آورد.
در کنار سرمایه‌گذاری‌های مالی، تقاضای فرهنگی و سنتی برای طلا نیز در کشورهایی مانند هند و چین نقش حمایتی مهمی دارد. در این کشورها طلا نمادی از ثروت و امنیت خانوادگی است و همین تقاضای پایدار، کف قیمتی برای بازار ایجاد می‌کند. در بحران‌ها زمانی که سرمایه‌گذاران مالی ممکن است سودگیری کنند، خریداران جواهر و شمش وارد بازار شده و مانع سقوط شدید قیمت می‌شوند.
با وجود رشد پیوسته قیمت، کارشناسان احتمال اصلاح بازار و تثبیت قیمت‌ها را مطرح می‌کنند. پایان جنگ تجاری یا توافق صلح در اوکراین می‌تواند از جذابیت طلا بکاهد. اما از آنجا که بانک‌های مرکزی همچنان از خریداران اصلی طلا هستند، هرگونه کاهش در ذخایر آنها بیشترین تهدید برای روند صعودی محسوب می‌شود. در دهه ۱۹۹۰ فروش گسترده و هماهنگ‌نشده بانک‌های مرکزی به افت یک‌چهارمی قیمت طلا منجر شد، اما از سال ۱۹۹۹ توافقی میان آنها شکل گرفت که عرضه را محدود ساخت.
مالکیت طلا به عنوان دارایی فیزیکی چالش‌هایی مانند هزینه ذخیره‌سازی، بیمه و امنیت دارد. علاوه بر این، اختلافات جغرافیایی در قیمت و تفاوت استاندارد اندازه شمش‌ها گاهی موجب بروز فرصت‌های آربیتراژ و انتقال طلا بین بازارها می‌شود. نمونه آن در سال جاری بود که اختلاف قیمت بین لندن و نیویورک باعث انتقال گسترده طلا شد تا سود از تفاوت بازارها به دست آید.
به گزارش بلومبرگ، اوج‌گیری قیمت طلا نتیجه ترکیب عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیک مختلف است؛ از بحران بودجه‌ای آمریکا و کاهش احتمالی نرخ بهره گرفته تا خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی و کاهش اعتماد به دلار. این عوامل جایگاه طلا را به‌عنوان امن‌ترین دارایی در شرایط پرریسک جهانی بیش از پیش تثبیت کرده‌اند.
