آمار اشتغال آمریکا پس از هفتهها انتظار منتشر شد؛
نرخ بیکاری در سقف چهار سال
این افزایش اشتغال بالاتر از پیش‌بینی ۵۰هزار نفری اقتصاددانان بود و قوی‌ترین رشد پنج‌ماهه به شمار می‌آید. اما توزیع اشتغال نامتوازن است. بخش سلامت با رشد ۴۳هزار نفری به‌ویژه در خدمات سرپایی و بیمارستانی، موتور اصلی افزایش شغل بود. غذا و نوشیدنی نیز ۳۷هزار شغل و خدمات اجتماعی حدود ۱۴هزار شغل ایجاد کردند. در مقابل، حمل‌ونقل و انبارداری با کاهش ۲۵هزارنفری، تولید با افت ۶هزارنفری و اشتغال در دولت فدرال با کاهش ۳هزارنفری نشان دادند که برخی بخش‌ها همچنان تحت فشار قرار دارند. اشتغال فدرال پس از رسیدن به اوج در ژانویه، اکنون حدود ۹۷هزار نفر کمتر است.
نرخ بیکاری نیز در سپتامبر از ۴.۳ به ۴.۴درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۱رسید. هرچند تعداد شاغلان ۲۵۱هزار نفر رشد کرد، اما ورود ۴۷۰هزار نفر به بازار کار و افزایش نرخ مشارکت، موجب شد نرخ بیکاری نیز افزایش یابد. در این راستا، نرخ مشارکت نیروی کار به ۶۲.۴درصد افزایش یافت و برای زنان به بالاترین میزان چهارماهه رسید، درحالی‌که نرخ مشارکت گروه سنی ۲۵ تا ۵۴ساله، در بالاترین سطح یک سال اخیر تثبیت شد. این گزارش به‌دلیل طولانی‌ترین تعطیلی دولت فدرال در تاریخ آمریکا دیر منتشر شد؛ تعطیلی‌ای که تقریبا انتشار تمام داده‌های اقتصادی را برای ۴۳ روز متوقف کرد. به همین دلیل، انتشار گزارش اشتغال اکتبر لغو شده و نرخ بیکاری اکتبر نیز منتشر نخواهد شد؛ زیرا داده‌های خانوار جمع‌آوری نشده است. بنابراین فدرال‌رزرو در جلسه ۹ و ۱۰دسامبر خود تنها همین گزارش سپتامبر را در دست خواهد داشت؛ تصویری کهنه و ناقص از بازار کار. این خلأ داده‌ها در حالی رخ می‌دهد که مقامات فدرال‌رزرو در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره به شدت دچار اختلاف شده‌اند. صورت‌جلسه نشست اکتبر نشان می‌دهد برخی اعضا نشانه‌های «سرد شدن تدریجی» بازار کار را برای کاهش نرخ بهره کافی می‌دانند، در مقابل، گروهی دیگر معتقدند هنوز شواهد قاطعی از ضعف شدید وجود ندارد.
در این میان، داده‌ها از ضعف‌های آشکار در بازار کار حکایت دارند. شرکت‌های بزرگ مانند آمازون و تارگت اخیرا هزاران شغل اداری را حذف کرده‌اند. شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در اوایل نوامبر کاهش یافت و بیش از ۷۰ درصد خانوارها انتظار افزایش بیکاری را دارند. با وجود تردیدها، برآورد اولیه فدرال‌رزرو آتلانتا از رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم عدد ۴.۲درصد را نشان می‌دهد؛ اگرچه این رشد بیشتر انعکاس رکوردشکنی شرکت‌های بزرگ فناوری مانند انویدیا است. با این حال، خانوارهای کم‌درآمد و جوان به دلیل فشارهای مالی تحت فشار هستند. شرکت‌هایی مانند هوم‌دیپو و تارگت نیز هشدار داده‌اند که بی‌ثباتی اقتصادی باعث کاهش تقاضای مصرف‌کنندگان شده است.
2025؛ سال بد بازار کار
در سال ۲۰۲۵ بازار کار آمریکا با جهشی کم‌سابقه در اعلام اخراج‌ها مواجه شد؛ به‌طوری‌که تا پایان اکتبر بیش از یک‌میلیون تعدیل نیرو گزارش شده که نسبت به سال قبل ۶۵درصد افزایش داشت. بخش دولتی با بیش از ۳۰۷هزار اخراج، بزرگ‌ترین منبع تعدیل‌ها بود و رشد آن عمدتا به تعدیل‌های گسترده مرتبط با پروژه‌های DOGE برمی‌گردد. در کنار آن، بخش فناوری با بیش از ۱۴۱هزار اخراج، همچنان روند اصلاح نیروی کار خود را ادامه می‌دهد و حوزه‌های انبارداری و خرده‌فروشی نیز با افزایش شدید تعدیل‌ها روبه‌رو شده‌اند. در مقابل، برخی صنایع مانند هوافضا و دفاع، حمل‌ونقل و پوشاک کاهش چشم‌گیر در اخراج‌ها را تجربه کرده‌اند که نشان‌دهنده دوره‌ای از ثبات نسبی پس از نوسانات چند سال گذشته است.
افت شدید بازارهای سهام
بازارهای مالی جهانی در دو روز گذشته یکی از پرتلاطم‌ترین دوره‌های سال را تجربه کردند؛ تلاطمی که از وال‌استریت آغاز شد و سپس به آسیا و اروپا سرایت کرد. سقوط ناگهانی سهام تکنولوژی در آمریکا، که با چرخشی شدید در میانه معاملات روز پنج‌شنبه شکل گرفت، بار دیگر نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری‌های سنگین شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی را برجسته کرد. شاخص نزدک که صبح پنج‌شنبه با جهشی بیش از ۲درصدی صعود کرده بود، در پایان معاملات 2.2درصد افت کرد و بدترین نوسان یک‌روزه خود از آوریل را ثبت کرد. اس‌اندپی۵۰۰ نیز 1.6درصد پایین آمد. این روند در معاملات آسیایی ادامه یافت و نیکی ژاپن، کاسپی کره‌جنوبی، هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ و CSI300 چین بین 1.4 تا 3.8 درصد سقوط کردند. در اروپا نیز شاخص Stoxx 600 حدود 1.1درصد افت داشت و بخش تکنولوژی با کاهش ۳درصدی یکی از بزرگ‌ترین بازندگان بود.
عامل اصلی این وارونگی، واکنش متناقض بازار به گزارش قوی انویدیا بود. این شرکت که نماد اصلی رونق هوش مصنوعی در بازار محسوب می‌شود، رشد قابل‌توجهی در فروش تراشه‌های دیتاسنتر گزارش کرده و پیش‌بینی خود را بالا برده بود؛ همین موضوع در ابتدا باعث رشد ۵درصدی سهامش شد. اما در ادامه، موج فروش سنگین باعث شد انویدیا روز را ۳درصد پایین‌تر تمام کند. این رفتار نشان می‌دهد بازار دیگر صرفا به «نتایج خوب» واکنش مثبت نشان نمی‌دهد و حساسیت به موضوع «ارزش‌گذاری بالا» افزایش یافته است. در این راستا، تحلیلگران بارکلیز تاکید کردند که نگرانی درباره بازده‌داشتن هزینه‌های سنگین زیرساختی شرکت‌های بزرگ در حوزه AI همچنان در حال افزایش است.
در پی انتشار پیچیده بازار کار آمریکا، قیمت طلا در سطحی تقریبا ثابت باقی ماند و حوالی ۴۰۸۰دلار در هر اونس نوسان کرد. افزایش اشتغال در کنار رشد بیکاری، نه سیگنال قوی برای کاهش نرخ بهره می‌دهد و نه سیاستگذاران فدرال‌رزرو را به تغییر مسیر وادار می‌کند. بسیاری از مقامات این بانک متمایل‌اند نرخ‌ها را ثابت نگه دارند و معامله‌گران نیز احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر را زیر ۵۰درصد و حتی حدود ۳۳درصد برآورد می‌کنند. این نااطمینانی باعث شده طلا حدود 1.5درصد کاهش قیمت هفتگی را تجربه کند. هم‌زمان، کاهش ریسک ژئوپلیتیک، به‌ویژه خبر همکاری اوکراین با طرح پیشنهادی آمریکا برای پایان جنگ، نقش طلا را به عنوان دارایی امن کمرنگ‌تر کرده است.
در دنیای رمز‌نگاری نیز، بازار کریپتو در هفته‌های اخیر با سقوط شدید روبه‌رو شده و قیمت بیت‌کوین، اتریوم و آلت‌کوین‌ها به‌طور پیوسته کاهش یافته است. نقطه آغاز ریزش از ۱۰ اکتبر بود؛ جایی که یک فروش گسترده و «لیکوئید شدن اهرم‌ها» منجر به سقوط سریع قیمت‌ها شد. بازارسازها نیز به‌دلیل کمبود نقدینگی مجبور به فروش بیشتر شدند و افت را تشدید کردند.
یک باگ نرم‌افزاری در استیبل‌کوین Athena USDE در بایننس که قیمتش از ۱ دلار به 0.65رسید، موجی از فروش خودکار ایجاد کرد و شرایط را بحرانی‌تر ساخت. تحلیلگران تاکید می‌کنند که مشکل از فناوری بیت‌کوین یا اتریوم نبود، بلکه از سازوکارهای معاملاتی و اهرم‌ها نشات گرفت. تحولات در سایر بازارها نیز باعث افزایش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و خروج از دارایی‌های پرریسکی مانند ارز‌های دیجیتال شد.
