چرا بیت‌کوین به ۱۲۵ هزار دلار رسید؟
بیت‌کوین در اوج تاریخی
چرا بیت‌کوین به ۱۲۵ هزار دلار رسید؟
بیت‌کوین، بزرگ‌ترین دارایی دیجیتال از منظر ارزش بازار، در روز یکشنبه ۵ اکتبر ۲۰۲۵، با ثبت یک جهش خیره‌کننده، به بالاترین سطح قیمتی تاریخ خود دست یافت. این ارز دیجیتال در یک روند صعودی قابل‌توجه، با افزایشی معادل تقریبا ۲.۷ درصد، از مرز ۱۲۵ هزار دلار عبور کرد و به حدود ۱۲۵,۲۹۶ دلار رسید؛ این امر مؤید تثبیت روزافزون جایگاه آن در ساختار مالی جهانی است. این دستاورد، رکورد قبلی بیت‌کوین را که بالغ بر ۱۲۴ هزار دلار بود و در اواسط آگوست همان سال به ثبت رسیده بود، پشت سر گذاشت. رشد پیشین عمدتا تحت تاثیر سیگنال‌های مثبت از سوی دولت دونالد ترامپ مبنی بر اتخاذ سیاست‌های تسهیل‌گرایانه برای دارایی‌های دیجیتال و همچنین تقاضای مستمر از جانب سرمایه‌گذاران بزرگ، شکل گرفته بود.
جریان صعودی اخیر، که برای هشتمین جلسه معاملاتی متوالی تداوم یافت، توسط چندین عامل کلان بازار تقویت شد. این افزایش قیمت همزمان با رشد عمومی شاخص‌های سهام ایالات متحده رخ داد که فضای کلی بازار را برای ریسک‌پذیری مهیاتر ساخت. علاوه بر این، ورود سرمایه‌های چشم‌گیر به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین، نقش محوری در تامین نقدینگی و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به این ابزار جدید مالی ایفا کرد و به عنوان نیروی محرک اصلی در دستیابی به این رکورد تاریخی جدید تلقی می‌شود.
طلای دیجیتال زیر سایه سیاست
در پایان هفته معاملاتی گذشته، به‌ویژه روز جمعه، دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزهای اصلی جهانی کاهش قابل‌توجهی را تجربه کرد. این تضعیف مداوم دلار به طور مستقیم بر جهت‌گیری سرمایه‌گذاران در بازارهای مالی تاثیر گذاشت. کاهش ارزش دلار معمولا به معنای کاهش قدرت خرید آن است، که این امر سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی سوق می‌دهد که پتانسیل حفظ ارزش یا رشد بالاتر در برابر تورم و سیاست‌های پولی انبساطی را دارند. در همین راستا، بیت‌کوین به عنوان یک پناهگاه ارزش جایگزین و جذاب مطرح شد.
تحلیلگران بازار این پدیده را تحت عنوان معامله کاهش ارزش (Debasement Trade) تعریف می‌کنند. این اصطلاح به این مفهوم اشاره دارد که سرمایه‌گذاران دارایی‌هایی با عرضه نامحدود (مانند پول‌های فیات که توسط بانک‌های مرکزی چاپ می‌شوند) را می‌فروشند و در مقابل، دارایی‌هایی با عرضه محدود و کمیاب مانند بیت‌کوین و طلا را خریداری می‌کنند. بیت‌کوین با داشتن ویژگی‌های ساختاری منحصربه‌فرد، یعنی عرضه سقف‌دار ۲۱میلیون واحد و عدم وابستگی به تصمیمات یک دولت یا بانک مرکزی خاص، به عنوان ابزاری برای محافظت در برابر سیاست‌های پولی فدرال‌رزرو و تورم ناشی از افزایش عرضه پول تلقی می‌شود.
این کاهش ارزش دلار اغلب با انتظارات بازار در مورد سیاست پولی انبساطی‌تر فدرال‌رزرو (بانک مرکزی آمریکا) گره خورده است. افزایش احتمال کاهش نرخ بهره در نشست‌های آتی فدرال‌رزرو، باعث می‌شود که نگهداری دلار جذابیت کمتری پیدا کند. در ماه‌های گذشته نیز، تصمیماتی مانند عدم تغییر نرخ بهره در نشست ماه مارس ۲۰۲۵، در عین اینکه بازارهای کریپتو را به طور نسبی تحت تاثیر قرار داد، اما انتظار برای چرخش «کبوتری» (Dovish Turn) یا تسهیل سیاست‌های پولی در آینده، همچنان بازار را به سمت دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین سوق داده است.
در نتیجه، هنگامی که ارزش دلار تضعیف می‌شود، سرمایه‌ها به سرعت به سمت بیت‌کوین هدایت می‌شوند تا از مزیت‌های آن به‌عنوان یک طلای دیجیتال و محافظی در برابر کاهش ارزش پول ملی استفاده کنند. این امر به وضوح نشان می‌دهد که بیت‌کوین اکنون نه تنها یک دارایی سوداگرانه، بلکه یک شاخص کلیدی برای سنجش میزان عدم اطمینان نسبت به آینده ارزهای فیات است.
رالی تاریخی بیت‌کوین در Uptober
صعود تاریخی اخیر بیت‌کوین به سطوح بی‌سابقه، نه تنها تحت تاثیر عوامل کلان اقتصادی بود، بلکه با افزایش خوش‌بینی‌های فصلی بازار نیز مرتبط است. ماه اکتبر، که در بین فعالان بازار به دلیل عملکرد تاریخی خود به «اکتبر صعودی» یا «Uptober» شهرت یافته است، در ۹ دوره از ۱۰ سال گذشته با رشد قیمتی بیت‌کوین همراه بوده است. این سابقه مثبت تاریخی، انتظارات بازار را برای یک رالی قوی در سه‌ماه پایانی سال تقویت کرده است.
بزرگ‌ترین دارایی دیجیتال از نظر ارزش بازار، با پشت سر گذاشتن رکورد قبلی خود یعنی ۱۲۴,۵۱۴ دلار که در تاریخ ۱۴ اوت به ثبت رسیده بود، توانست این رکورد را با قدرت بشکند. در مجموع، عملکرد بیت‌کوین از ابتدای سال جاری میلادی (YTD) فوق‌العاده بوده و بیش از ۳۰ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده است که نشان‌دهنده احیای قدرتمند این کلاس دارایی است.
صعود پیوسته بیت‌کوین طی سال گذشته، ریشه در دو عامل اصلی دارد. فضای قانون‌گذاری دوستانه‌تر که این فضا عمدتا ناشی از سیاست‌های حمایتی‌تر در واشنگتن تحت رهبری رئیس‌جمهور دونالد ترامپ بوده است. تسهیل یا شفاف‌سازی مقررات، ریسک‌های نظارتی برای سرمایه‌گذاران را کاهش داده و مسیر ورود سرمایه‌های بزرگ‌تر را هموار ساخته است.
دوم آنکه ورود قاطع شرکت‌های بزرگ و تقاضای تهاجمی شرکت‌های عمومی نقش بسیار مهمی در کاهش عرضه شناور و افزایش قیمت‌ها ایفا کرده است. به طور خاص، شرکت‌هایی مانند Strategy به رهبری مایکل سیلور، با رویکرد جمع‌آوری مستمر بیت‌کوین به عنوان ذخیره اصلی خزانه‌داری، به الگویی برای سایر نهادها تبدیل شده‌اند. این استراتژی، فشار خرید دائمی ایجاد کرده و تقاضا را به طور قابل ملاحظه‌ای افزایش داده است.
تاثیر این تقاضای فزاینده و فضای مثبت، تنها به بیت‌کوین محدود نشده است، بلکه به سایر دارایی‌های دیجیتال اصلی مانند اِتِر (Ether)، دومین ارز دیجیتال بزرگ بازار، نیز سرایت کرده است. این سرایت خوش‌بینی منجر به افزایش گسترده‌تر و همه‌جانبه در کل بازار دارایی‌های دیجیتال شده و نویدبخش ادامه‌دار بودن این چرخه صعودی در آینده نزدیک است.
همبستگی بیت‌کوین و بازارهای سنتی
از سوی دیگر، بازار سهام آمریکا روز جمعه شاهد ثبت رکوردهای جدیدی بود و شاخص‌های اصلی تحت تاثیر قراردادها و مشارکت‌های بزرگ در حوزه هوش مصنوعی، همچون همکاری‌های چند‌میلیارد دلاری میان شرکت‌های فناوری و توسعه‌دهندگان نرم‌افزار، روند صعودی خود را حفظ کردند. این افزایش شاخص‌ها حتی در شرایطی که تهدید تعطیلی طولانی‌مدت دولت و انتشار داده‌های ضعیف فعالیت اقتصادی وجود داشت، ادامه یافت و نشان داد که سرمایه‌گذاران هنوز نسبت به پتانسیل رشد در بخش‌های تکنولوژی و هوش مصنوعی خوش‌بین هستند.
در همین حال، بازار اوراق قرضه با کاهش قیمت‌ها و افت نرخ بازدهی مواجه شد و دلار آمریکا نیز در مسیر کاهش قرار گرفت. این روند نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی با بازدهی بالاتر و پوشش در برابر تورم هستند. در مقابل، طلا مسیر صعودی خود را ادامه داد و در مسیر ثبت هفتمین هفته افزایش بود که عمدتا ناشی از خریدهای بانک‌های مرکزی و نگرانی‌های باقی‌مانده نسبت به تورم بود. مجموعه این عوامل، محیطی مساعد برای دارایی‌های امن و جایگزین ایجاد کرد و بیت‌کوین را در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار داد.
جف کندریک، رئیس جهانی تحقیق دارایی‌های دیجیتال در استاندارد چارترد، در این باره اظهار کرد: «این بار تعطیلی اهمیت دارد» و افزود که بیت‌کوین در دوره تعطیلی قبلی بین سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ در موقعیت متفاوتی بود و کمتر با دارایی‌های ریسک سنتی مانند سهام و اوراق قرضه همگام بود. کندریک معتقد است که شرایط فعلی، ترکیبی از کاهش ارزش دلار، افزایش تقاضا و فضای مثبت در بازارهای سنتی است که می‌تواند باعث افزایش قیمت بیت‌کوین در این دوره شود.
او همچنین اشاره کرد که با توجه به همبستگی نسبی بیت‌کوین با دارایی‌های ریسکی در شرایط فعلی، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باید چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت این ارز دیجیتال را با دقت بررسی کنند، زیرا تحولات اقتصادی و سیاسی، از جمله تصمیمات فدرال‌رزرو در زمینه نرخ بهره و سیاست‌های مالی دولت، می‌تواند تاثیر مستقیم بر روند قیمت‌ها داشته باشد. این شرایط، بیت‌کوین را به یک شاخص حساس و منعکس‌کننده وضعیت کلی بازار دارایی‌های ریسکی تبدیل کرده است و نشان می‌دهد که چگونه دارایی‌های سنتی و دیجیتال می‌توانند به صورت همزمان‌بر یکدیگر تاثیر بگذارند.
