«هیز» نسبت به شرط‌بندی بزرگ روی بیت‌کوین و طلا هشدار داد؛
تتر در لبه ورشکستگی؟
بر اساس این گزارش، تتر اکنون بیش از ۹.۸۵میلیارد دلار بیت‌کوین و ۱۲.۹میلیارد دلار طلا در اختیار دارد. این دارایی‌های جایگزین بخش بزرگی از ترازنامه شرکت را تشکیل می‌دهند. به نظر هیز، این تغییر استراتژیک عمدی است و تتر انتظار دارد فدرال‌رزرو نرخ بهره را کاهش دهد. کاهش نرخ بهره می‌تواند درآمد شرکت از اوراق خزانه و معاملات بازخرید معکوس را که‌میلیاردها دلار بازده سالانه تولید می‌کنند، کاهش دهد. در چنین شرایطی قیمت دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و طلا احتمالا افزایش می‌یابد و تتر با این اقدام خود را آماده آن سناریو کرده است.
با این حال، هیز تاکید می‌کند که این استراتژی می‌تواند به سرعت علیه شرکت عمل کند. دارایی‌های مذکور نوسان زیادی دارند و ترازنامه‌ای را که قرار است پایدارترین در دنیای کریپتو باشد، تحت‌تاثیر قرار می‌دهند. تتر در حال حاضر حدود ۱۸۱میلیارد دلار دارایی برای پشتیبانی از USDT در اختیار دارد، اما پوشش سرمایه آن در مقایسه با میزان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین و طلا محدود است. هیز هشدار داده که اگر این دارایی‌ها تنها ۳۰ درصد کاهش ارزش پیدا کنند، کل سرمایه شرکت از بین می‌رود و به لحاظ تئوری، تتر ورشکسته خواهد شد.
هیز پیش‌بینی کرده این ریسک توجه صرافی‌های بزرگ، بازارسازها و سرمایه‌گذاران نهادی USDT را جلب خواهد کرد و آنها ممکن است شفافیت بیشتری درباره ترازنامه تتر مطالبه کنند. فشار برای بازخرید سریع USDT در دوره‌های پرنوسان می‌تواند افزایش یابد و این موضوع زمینه‌ای برای بازگشت شک و تردیدهای رسانه‌ای درباره ذخایر و نحوه مدیریت تتر فراهم می‌کند.
با وجود این هشدارها، تتر در گذشته بحران‌های مشابه را بدون از دست دادن نسبت پایدار خود پشت سر گذاشته است و درآمدهای حاصل از دوره‌های نرخ بهره بالا برای شرکت بسیار قابل‌توجه بوده است. بنابراین ممکن است استراتژی کنونی تتر، حساب‌شده و به عنوان نوعی پوشش در برابر کاهش نرخ بهره باشد.
در حال حاضر نسبت پایدار USDT برقرار است، نقدینگی عمیق باقی مانده و تقاضا برای این استیبل کوین همچنان در حال رشد است. اما اگر بیت‌کوین یا طلا با اصلاح قیمتی شدید مواجه شوند، پرسش هیز درباره توانایی تتر در حفظ سرمایه دوباره مطرح خواهد شد و بازار به دقت عملکرد آینده شرکت را زیر نظر خواهد گرفت.
