سردرگمی در اقتصاد جهانی
از سوی دیگر شاخص‌های سهام با نوسانات شدید بالا و پایین می‌روند، درحالی‌که طلا به عنوان پناهگاه امن، تنها گزینه‌ای است که آرامش خاطر سرمایه‌گذاران را تضمین می‌کند. در این میان نفت در میانه ترس از کمبود عرضه و کاهش تقاضا سرگردان است و بیت‌کوین با نوسانات پرشتاب خود سرمایه‌گذاران را به چالش می‌کشد. باید عنوان کرد سه عامل کلیدی بیش از سایرین مسیر بازارها را در این دوره پرنوسان ترسیم کردند. نخست انتشار آمارهای ناامیدکننده از اقتصاد چین که نشان‌دهنده ضعف موتور محرک اقتصاد جهانی است. همچنین تشدید تنش‌های بین‌المللی که سایه جنگ را پررنگ‌تر کرده و اظهارات رئیس بانک مرکزی آمریکا که همچنان مبارزه با تورم را در اولویت قرار داده است. این سه رویداد، هرکدام به شکلی، بازارهای جهانی را تحت تاثیر قرار دادند.
طلا؛ پناهگاه امن در برابر توفان
ضعف اقتصاد چین برای بازار طلا خبر مطلوبی بود. زیرا سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داد. تنش‌های بین‌المللی نیز با افزایش تقاضا برای طلا و نگرانی از اختلال در عرضه نفت، قیمت این فلز گران‌بها را تقویت کرد. با این حال، تاکید بانک مرکزی آمریکا بر تداوم نرخ بهره بالا، هزینه نگهداری طلا را افزایش داده و مانعی برای رشد بیشتر آن ایجاد کرده است. روز گذشته، قیمت هر اونس طلای جهانی با رشدی بی‌سابقه به ۳۸۳۰ دلار رسید. از منظر تحلیل تکنیکال، طلای جهانی در بازه میان‌مدت الگوی مثلث متقارن تشکیل داده بود و با شکست مقاومت ۳۴۲۰ دلاری، مطابق پیش‌بینی‌ها جهش کرده است.
باید عنوان کرد مقاومت بعدی در سطح ۳۸۷۷ دلار قرار دارد و حتی احتمال رسیدن به محدوده ۴۰۰۰ دلار نیز وجود دارد. بنابراین چشم‌انداز طلای جهانی مثبت است. خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار، حمایت قوی از قیمت‌ها ایجاد کرده است. تا زمانی که ناامنی‌های بین‌المللی و نگرانی‌های اقتصادی ادامه داشته باشد، تقاضا برای طلا پابرجا خواهد ماند.
تنها تهدید کوتاه‌مدت، نرخ بهره بالای آمریکا است، اما مسیر بلندمدت طلا به نظر می‌رسد صعودی خواهد بود. از سوی دیگر بازار نفت در وضعیتی بلاتکلیف گرفتار شده است. از یک سو، نگرانی از کمبود عرضه به دلیل تنش‌های سیاسی و کاهش سرمایه‌گذاری در این بخش، قیمت‌ها را بالا برده است. از سوی دیگر، ترس از کاهش تقاضا به دلیل رکود اقتصادی و تمایل به انرژی‌های پاک، قیمت‌ها را تحت فشار قرار داده است. این تقابل، نوسانات شدید و غیرقابل‌پیش‌بینی را در بازار نفت رقم زده است.
از منظر تکنیکال، قیمت هر بشکه نفت از ۶۶ دلار به حدود ۷۰ دلار رسیده است. در بازه میان‌مدت، روند خنثی با حمایت ۶۵ دلار و مقاومت میان ۶۹ تا ۷۱ دلار مشاهده می‌شود. آینده نفت به شدت نامشخص است و به تعادل بین کمبود عرضه و کاهش تقاضا بستگی دارد. تنش‌های بین‌المللی می‌توانند قیمت‌ها را بالا ببرند، اما رکود اقتصادی و حرکت به سمت انرژی‌های پاک، فشار کاهشی ایجاد می‌کند. سرمایه‌گذاران باید برای نوسانات غیرقابل‌پیش‌بینی آماده باشند.
بیت‌کوین؛ آینده‌ای در هاله‌ای از ابهام
بیت‌کوین همچنان در میانه دو دیدگاه متضاد گرفتار است. گروهی آن را «طلای دیجیتال» و آینده نظام مالی می‌دانند، درحالی‌که دیگران آن را حبابی پرریسک می‌بینند که با سخت‌گیری دولت‌ها و پایان عصر پول ارزان، جذابیت را از دست خواهد داد. سرنوشت بیت‌کوین به سه عامل قوانین دولتی، پذیرش توسط نهادهای مالی بزرگ و رفع مشکلات فنی شبکه بستگی دارد. از منظر تکنیکال، بیت‌کوین در روندی خنثی با حمایت در محدوده ۱۰۸ هزار دلار و احتمال افت تا ۹۰ هزار دلار در صورت شکست این محدوده قرار دارد. مقاومت‌های بعدی در ۱۲۴ و ۱۳۰ هزار دلار قرار دارند.
آینده بیت‌کوین از سایر بازارها مبهم‌تر است. موفقیت آن به عوامل متعددی از جمله قوانین دولتی و پذیرش نهادی بستگی دارد. درحالی‌که برخی به پتانسیل بلندمدت آن خوش‌بین هستند، ریسک‌های ساختاری و نظارتی همچنان سایه‌ای سنگین بر این بازار می‌اندازند. بنابراین باید عنوان کرد بازارهای جهانی در مقطع فعلی در شرایط حساس قرار دارد. دوران تجارت آزاد و همکاری اقتصادی جای خود را به رقابت سخت، به‌ویژه بین آمریکا و چین، داده است.
این رقابت، تولید و تجارت جهانی را گران‌تر و پیچیده‌تر کرده است. همزمان، بحران انرژی قیمت‌ها را بالا نگه داشته و فشار بر اقتصادها را افزایش داده است. مهم‌تر از همه، پایان عصر پول ارزان و سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی برای مهار تورم، رشد اقتصادی را تهدید می‌کند. این شرایط، بازارها را شکننده و به شدت حساس کرده است. بر این اساس اقتصاد جهانی بر لبه یک تحول تاریخی ایستاده است. ثبات گذشته جای خود را به عدم قطعیت داده و تنش‌های سیاسی، نگرانی‌های اقتصادی و سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی، فضایی پرنوسان برای سرمایه‌گذاری ایجاد کردند. در این شرایط، تغییر استراتژی از «کسب سود حداکثری» به «حفظ سرمایه» ضروری است.
* تحلیلگر بازارهای مالی
