تقاضای بالا و کسری عرضه، فلزات گران‌بها را به سوی رکوردهای جدید سوق میدهد
جهش قیمت نقره
درحالی‌که تعطیلی دولت ایالات متحده از ابتدای ماه اکتبر سال میلادی جاری سایه‌ای از عدم اطمینان بر بازارهای مالی جهانی انداخته، قیمت هر اونس نقره در معاملات جهانی با جهشی بی‌سابقه به بالای ۴۷ دلار رسید و بالاترین سطح خود در ۱۴ سال گذشته را ثبت کرد. هر اونس نقره در معاملات جهانی تا ساعت ۱۴ روز چهارشنبه به وقت تهران، با ۱.۳ درصد افزایش نسبت به روز قبل، با قیمت ۴۷.۲۳ دلار معامله شد.
قیمت نقره سال ۲۰۲۵ را با قیمت حدود ۲۸ دلار برای هر انس آغاز کرد و از ابتدای سال میلادی جاری تاکنون بیش از ۵۵ درصد افزایش قیمت را پشت سر گذاشته است. این فلز گران‌بها که تنها در یک ماه گذشته با افزایش قیمت ۱۵ درصدی همراه بود، اکنون با ثبت رکوردهای جدید در مرکز توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته و زنگ خطر را برای زنجیره تامین جهانی به صدا درآورده است.
نقش پررنگ تعطیلی دولت آمریکا
تعطیلی دولت ایالات متحده که از ۱ اکتبر آغاز شده، نتیجه بن‌بست بودجه‌ای در کنگره است و صدها هزار کارمند فدرال را به مرخصی بدون حقوق فرستاده و خدمات کلیدی مانند انتشار داده‌های اقتصادی را مختل کرده است. به‌نظر می‌رسد که هیچ مسیر روشنی برای خروج از این بن‌بست وجود ندارد و بسیاری نگرانند که این تعطیلی، با توجه به اختلافات سیاسی شدید بین دو طرف، ممکن است طولانی‌تر از تعطیلی‌های مرتبط با بودجه در گذشته باشد.
طولانی‌ترین تعطیلی دولت در تاریخ آمریکا بیش از ۳۵ روز در دسامبر ۲۰۱۸ و ژانویه ۲۰۱۹، در دوره اول ریاست‌جمهوری ترامپ، به دلیل اختلاف بر سر امنیت مرزی به طول انجامید. تداوم این تعطیلی می‌تواند انتشار گزارش‌های حیاتی مانند داده‌های مربوط به اشتغال که قرار بود در روز پنج‌شنبه منتشر شود را به تاخیر بیندازد و نشست فدرال‌رزرو در اواخر اکتبر را تحت تاثیر قرار دهد. تعلیق تعطیلات علمی، توقف پرداخت حقوق نظامیان، مرخصی بدون حقوق ۷۵۰هزار کارمند فدرال با هزینه روزانه ۴۰۰میلیون دلار و کندی سفرهای هوایی از دیگر آثار این تعطیلی هستند.
کارشناسان هشدار می‌دهند که تعطیلی طولانی‌مدت می‌تواند احتیاط سرمایه‌گذاران را تشدید کند و تقاضای طلا و نقره را بیش از پیش افزایش دهد. این وضعیت، همراه با افزایش بدهی ملی آمریکا به بیش از ۴۱ تریلیون دلار، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن مانند فلزات گران‌بها سوق داده و تقاضای سرمایه‌گذاری برای نقره را به شدت افزایش داده است. امضای «لایحه بزرگ و زیبا» توسط دونالد ترامپ در ماه‌های اخیر عامل اصلی این افزایش بدهی است که فضای بیشتری برای رشد بدهی فراهم کرده است.
تقاضای صنعتی: موتور اصلی صعود
علاوه بر عوامل ژئوپلیتیک و افزایش ریسک‌های سیاسی، تقاضای صنعتی نقره نیز نقش کلیدی در این روند افزایشی ایفا کرده است. موسسه نقره پیش‌بینی کرده که بازار جهانی نقره در سال ۲۰۲۵ با تولید ۸۴۴میلیون اونس، برای پنجمین سال متوالی با کسری ۱۰۰میلیون اونسی مواجه خواهد شد. توسعه مراکز تحلیل داده، گسترش صنایع مرتبط با انرژی خورشیدی و دیگر انرژی‌های پاک، جذابیت این فلز را دوچندان کرده؛ تا جایی که بیش از ۴۰۰ هزار بنگاه کوچک در زنجیره تامین فناوری پیشرفته، بدون ذخیره کافی نقره، با خطر توقف تولید روبه‌رو هستند.
در بازارهای آسیایی، به ویژه چین و هند، تقاضای صنعتی نقره بیش از ۲۰ درصد رشد کرده است و قیمت این فلز را به سطوحی کم‌سابقه رسانده است. با توجه به تقاضای صنعتی بالا برای این فلز، سقوط قیمت نقره به زیر ۳۵ دلار بعید به‌نظر می‌رسد؛ چرا که صنعتگران به ناچار به خرید نقره حتی در سطوح قیمتی بسیار بالا ادامه می‌دهند. نقره با عبور از ۴۰ دلار، در این سطح تثبیت شده و خط روند صعودی بلندمدت را حفظ کرده است. با این حال، رکورد سال ۲۰۱۱ در حدود ۵۰ دلار به ازای هر اونس به عنوان مقاومت کلیدی عمل می‌کند و ممکن است باعث عقب‌نشینی کوتاه‌مدت شود.
نسبت طلا به نقره نیز در روندی کاهشی قرار دارد. بازدهی نقره در سال میلادی جاری نه تنها با رشد ۵۵ درصدی در مقایسه با رشد ۴۵ درصدی طلا از فلز زرد پیشی گرفته، بلکه با توجه به کاربرد دو وجهی خود، هم به‌عنوان دارایی امن و هم به‌عنوان یک فلز صنعتی، پتانسیل رشد بیشتری از خود نشان داده است.
