سایه اقتصاد ضعیف چین بر بازار فلز سرخ
سقوط مس به کف قیمتی یک‌ماهه
بازار جهانی مس در آغاز ماه نوامبر، شاهد افت قابل‌توجهی بود. به‌طوری‌که معاملات آتی فلز سرخ به حدود ۴.۹ دلار بهازای هر پوند سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح یک‌ماهه خود رسید. این کاهش عمدتا در نتیجه موجی از افزایش ریسک در بازارهای مالی جهانی بود که باعث کاهش تمایل سرمایه‌گذاران نسبت به دارایی‌های پرریسک ازجمله کالاها شد. نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری بالای سهام جهانی، ابهامات پیرامون سیاست‌های نرخ بهره فدرال‌رزرو آمریکا و ضعف داده‌های تولیدی چین از مهم‌ترین عواملی بودند که بر این روند نزولی تاثیر گذاشتند.
به دنبال انتشار آمارهای اقتصادی ضعیف از چین به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس در جهان، چشم‌انداز تقاضا برای فلزات صنعتی وخیم‌تر شد. این داده‌ها بیانگر افت فعالیت‌های صنعتی و کندی رشد در بخش ساخت‌وساز بودند، موضوعی که به‌طور مستقیم برمیزان مصرف مس اثر می‌گذارد.
با وجود این، قیمت‌ها همچنان تحت حمایت محدودیت‌های عرضه قرار دارند، چراکه چندین شرکت بزرگ معدنی، ازجمله گلنکور (Glencore) و آنگلو امریکن (Anglo American)، از کاهش تولید در ۹ ماه نخست سال خبر داده‌اند. علاوه بر این، رانش مرگبار در معدن شرکت Freeport-McMoRan در اندونزی موجب تعلیق بخشی از عملیات این شرکت شد. این معدن حدود ۳ درصد از کل تولید جهانی مس را در اختیار دارد و توقف فعالیت آن نگرانی‌هایی درباره عرضه به‌وجود آورده است.
تداوم افت قیمت مس در بازار جهانی
در ادامه هفته، قیمت مس در بازارهای جهانی بار دیگر کاهش یافت. روز سه‌شنبه چهار ماه نوامبر، در شرایطی که سرمایه‌گذاران با ابهامات تازه درباره سیاست‌های پولی آمریکا و کاهش نگرانی‌ها نسبت به محدودیت عرضه جهانی مواجه بودند، قیمت این فلز افتی تا حدود 2.4درصد را تجربه کرد.
مس سه‌ماهه در بورس فلزات لندن به حدود 10 هزار و 855 دلار بهازای هر تن رسید و در بازار COMEX نیز هرتن مس معادل 11 هزار و 50 دلار معامله شد. در حالی‌که تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و چین تا حدی کاهش یافته، تمرکز بازار اکنون به سمت سیاست‌های آتی فدرال‌رزرو و چشم‌انداز رشد اقتصادی شکننده چین معطوف شده است.
اظهارات اخیر مقامات بانک مرکزی آمریکا موجب تشدید نوسانات در بازارها شده است. جروم پاول، رئیس فدرال‌رزرو، طی روزهای گذشته اعلام کرد که کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر موضوعی قطعی نیست.
در مقابل، برخی دیگر از مقامات مانند آستن گولسبی، رئیس فدرال‌رزرو شیکاگو، تاکید کرده‌اند که نگرانی درباره تورم همچنان در اولویت قرار دارد.
مس زیر فشار تصمیم‌های فدرال رزرو
این اختلاف دیدگاه‌ها، انتظارات بازار از سیاست پولی آینده را دچار تردید کرده است.افزایش احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا موجب تقویت دلار آمریکا و به تبع آن، افزایش فشار نزولی بر قیمت فلزات پایه ازجمله مس شده است. به‌طور معمول، رشد ارزش دلار، خرید کالاهای دلاری را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی گران‌تر می‌کند و باعث کاهش تقاضا می‌شود.
با وجود افت اخیر، مس در سال جاری میلادی همچنان عملکرد مثبتی داشته و تاکنون بیش از 20 درصد رشد قیمت را تجربه کرده است. این رشد به‌طور عمده ناشی از اختلالات عرضه در معادن بزرگ جهان بوده است.
یکی از موارد مهم، فروریختن بخشی از معدن «ال‌تنینته» متعلق به شرکت دولتی کودلکو (Codelco) در شیلی به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده مس جهان، است. با این حال، کودلکو اخیرا اعلام کرده که انتظار دارد تولید خود را در سال جاری و سال آینده افزایش دهد. این خبر تا حدودی به کاهش نگرانی‌ها درباره کمبود عرضه جهانی کمک کرده و از رشد بیش‌ازحد قیمت‌ها جلوگیری نموده است.
مس چشم‌انتظار تعادل عرضه و تقاضا
در همین راستا، کارستن منکه، رئیس تحقیقات در گروه مالی جولیوس بائر (Julius Baer)، در یادداشتی برای خبرگزاری بلومبرگ اظهار کرد: اگرچه اختلالات عرضه در بازار مس چشم‌گیر است، اما هنوز به حدی نیست که بازار را وارد وضعیت کسری واقعی کند. او افزود که از دیدگاه این موسسه، تقاضا نیز چندان قوی نیست و انتظار نمی‌رود حتی با کاهش تنش‌های تجاری میان واشنگتن و پکن، جهش قابل‌توجهی در مصرف مس رخ دهد.
به طور کلی، چشم‌انداز بازار مس در کوتاه‌مدت ترکیبی از فشارهای نزولی ناشی از ضعف اقتصاد چین و سیاست پولی انقباضی فدرال‌رزرو و حمایت‌های صعودی ناشی از محدودیت عرضه است. در حالی‌که فعالان بازار منتظر داده‌های جدید اقتصادی از دو اقتصاد بزرگ جهان هستند، نوسانات قیمت این فلز صنعتی احتمالا ادامه خواهد داشت. آینده بازار تا حد زیادی به تعادل میان عرضه شکننده و تقاضای ناپایدار جهانی وابسته است؛ تعادلی که در حال حاضر شکننده‌تر از همیشه به نظر می‌رسد.
