عملکرد دارایی‌های مبتنی بر طلا در بورس کالا در هفته اول آذر بررسی شد
طلای بورسی در مسیر رشد
در اولین هفته آذرماه هر واحد گواهی سپرده شمش طلا با رشد هفتگی ۲.۶ درصدی به قیمت یک‌میلیون و ۵۲۴ هزار و ۴۹۱ تومان رسید. این گواهی روز یکم آذرماه با قیمت یک‌میلیون و ۴۸۵ هزار تومان معامله شده بود. بیشترین حجم معاملات این گواهی در هفته گذشته در روز شنبه رقم خورد. در این روز یک میلیون و ۶۷۱ هزار گواهی شمش طلا در بستر بورس کالا دادوستد شد.
هر واحد گواهی سپرده شمش طلا از ابتدای پاییز با حدود ۲۱ درصد و از ابتدای سال با نزدیک به ۵۱ درصد افزایش قیمت همراه بوده است. همچنین در طی هفته منتهی به ۷ آذرماه، قیمت هر واحد گواهی تمام سکه بهار آزادی با رشد حدود ۲ درصدی نسبت به ابتدای هفته، تا ۱۱۷میلیون و ۸۲۸ هزار تومان افزایش یافت. بیشترین حجم معاملات این گواهی در هفته مذکور نیز در روز یکشنبه رقم خورد. قیمت هر واحد گواهی سکه نیز از ابتدای مهر تاکنون ۱۶ درصد و از ابتدای سال ۳۱ درصد رشد کرده است.
کاهش حجم شمش طلا در بورس کالا
در هفته گذشته در مجموع ۵میلیون و ۳۸۱ هزار و ۸۳۶ گواهی شمش طلا به ارزش ۸ هزار و ۷۱میلیارد تومان در بستر بورس کالا منعقد شد. علاوه بر این، ۷۷۶هزار قرارداد آتی شمش طلا نیز به ارزش ۱۶.۳میلیارد تومان داد و ستد شد. به این ترتیب در اولین هفته آذرماه در مجموع ۵۳۹ کیلوگرم شمش طلا به ارزش ۸ هزار و ۷۸میلیارد تومان در بورس کالا منعقد شد که نسبت به هفته قبل از آن کاهش نسبی در حجم و ارزش معاملات را نشان می‌دهد. در هفته منتهی به ۳۰ آبان، حجم معاملات دارایی‌های مبتنی بر طلای بورس کالا معادل ۶۱۴.۳کیلوگرم شمش طلا به ارزش ۹ هزار و ۱۷۱میلیارد تومان بود.
رشد ۳.۸ درصدی طلای جهانی در هفته گذشته
طلای جهانی نیز در هفته گذشته مجددا در مسیر افزایش قیمتی با شدت نسبتا بالا قرار گرفت. هر اونس طلا در معاملات جهانی در روز جمعه با رشد ۱.۴ درصدی نسبت به روز پیش از آن به قیمت ۴ هزار و ۲۱۷ دلار رسید. این بالاترین سطح قیمتی فلز زرد در یک ماه گذشته بود. قیمت این فلز گران‌بها در یک هفته اخیر ۳.۸ درصد، در یک ماه گذشته ۷.۳ درصد و از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون بیش از ۶۰ درصد رشد کرده است. طلا در سال ۲۰۲۵ تاکنون بهترین عملکرد سالانه خود را از ۱۹۷۹ رقم زده است. افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو در ماه دسامبر، دلیل اصلی شتاب گرفتن روند صعودی طلا در این هفته بود. به‌طور کلی تقاضای فزاینده از سوی بانک‌های مرکزی، جریان ورودی قوی به صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر طلا در بورس و کاهش بازده واقعی اوراق بدهی تقاضای پایداری برای این فلز ایجاد کرده است.
تقاضا و روند جهانی؛ دو محرک اصلی رشد طلای داخلی
روند افزایشی قیمت طلا و دارایی‌های مبتنی بر آن در بورس کالای ایران طی ماه‌های اخیر، عمدتا ناشی از چند عامل مهم و هم‌جهت است. تداوم تورم بالا و کاهش مداوم ارزش ریال در برابر پول‌های خارجی، باعث شده طلا به‌عنوان دارایی امن سنتی، همچنان مقصد اصلی نقدینگی سرگردان و جذاب‌ترین گزینه برای سرمایه‌گذاران خرد و کلان باشد. آمارهای منتشر شده نشان می‌دهد که نرخ تورم نقطه‌به‌نقطه در آبان‌ماه با ثبت ۴۹.۴ درصد به بالاترین سطح خود در ۳۰ ماه اخیر رسید. در همین ماه تورم ماهانه ۳.۴ درصد گزارش شد که هرچند نسبت به ۵ درصد اعلام شده در مهر ماه کمتر است، اما همچنان بیانگر تداوم روند افزایشی قیمت‌هاست. رشد سریع متغیرهای پولی، بالا رفتن انتظارات تورمی و نوسانات ارزی، مهم‌ترین عواملی هستند که طی ماه‌های اخیر به این شتاب تورمی دامن زده‌اند.
اجرای اصلاحات قیمت انرژی در میانه پاییز نیز موضوعی است که می‌تواند فشار بیشتری بر سطح عمومی قیمت‌ها وارد کند و فضای تورمی را در ماه‌های آینده تحت تاثیر قرار دهد.از سوی دیگر افزایش چشم‌گیر قیمت جهانی طلا از حدود ۲ هزار و ۶۰۰ دلار برای هر اونس در ابتدای سال ۲۰۲۵ تا بیش از ۴ هزار و ۲۰۰ دلار در حال حاضر که به معنای رشد ۶۰ درصدی آن است، بر قیمت داخلی شمش و سکه مستقیما اثر گذاشته است. همچنین جنگ تحمیلی ۱۲ روزه و فعال شدن مکانیسم ماشه از یک‌سو و نگرانی‌ها از تشدید تحریم‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیک در جهان، تقاضا را برای طلا تقویت کرده است. ورود چشم‌گیر پول به صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا نقدینگی بیشتری را به این بازار تزریق کرده و با وجود نوسانات مقطعی، شیب صعودی قیمت را تندتر کرده است. با توجه به احتمال تداوم روند صعودی طلا در بازار جهانی و شتاب تورمی در کشور، چشم‌انداز ادامه روند افزایشی قیمت طلا در کوتاه‌مدت بسیار محتمل است.
تداوم روند صعودی طلا در میان مدت
در مجموع، بازار طلا در ایران و جهان در هفته نخست آذر در مسیر صعودی حرکت کرده است. قیمت گواهی سپرده شمش طلا و سکه در بورس کالا به‌ترتیب ۲.۶ و ۲ درصد افزایش یافت. حجم معاملات طلای بورسی نیز اگرچه نسبت به هفته قبل کمی کاهش یافت، اما همچنان در سطح بالایی باقی ماند. طلای جهانی نیز از سوی دیگر با ثبت رشد هفتگی ۳.۸ درصدی و عبور از مرز ۴ هزار و ۲۰۰ دلار، پربازده‌ترین سال تقویمی خود از سال ۱۹۷۹ را تجربه می‌کند. ترکیب کاهش ارزش ریال، تورم بالا، احتمال سه تا چهار بار کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو تا پایان ۲۰۲۶، خریدهای بی‌سابقه بانک‌های مرکزی و جریان ورودی قدرتمند به صندوق‌های طلا، چشم‌انداز صعودی کوتاه‌مدت و میان‌مدت این فلز گران‌بها را بیش از پیش تقویت کرده و طلا را در میان محبوب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاران در ایران و جهان نگه داشته است.
