بورس در سقف ۵ماهه

پروانه کُبره:   بورس تهران دیروز شاهد یکی از روزهای شگفت‌انگیز خود بود؛ جایی که پس از 146 روز، شاخص کل بورس تهران با عبور مقتدرانه از مرز 3.1‌میلیون واحد، رکورد تازه‌ای را به ثبت رساند. این نماگر در پایان معاملات روز دوشنبه با رشد 1.41 درصدی، در سطح ۳‌میلیون و ۱۲۷ هزار واحد ایستاد. در همین حال، شاخص هموزن نیز با افزایش 0.88 درصدی، سومین روز متوالی صعودی خود را بالای کانال ۹۰۰ هزار واحد تثبیت کرد. روز گذشته برای بورس‌بازان روز خوبی بود. اگرچه از اواسط معاملات فشار فروش افزایش یافت، اما بازگشت تقاضا و ورود بیش از ۸92‌میلیارد تومان پول حقیقی، بار دیگر ورق معاملات را به نفع خریداران برگرداند. در این میان، گروه پتروشیمی با نقش‌آفرینی پررنگ خود به‌عنوان لیدر جدید بازار، موتور اصلی رشد شاخص محسوب می‌شود؛ عاملی که تحت‌تاثیر خبرهای مثبت از نرخ خوراک و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌های این صنعت شکل گرفته است.

شاخص کل آخرین‌بار در ۱۳ اردیبهشت امسال در محدوده 3.1‌میلیون واحد قرار داشت. در اردیبهشت‌ماه، نسبت P/E بازار با کاهش ریسک‌های سیاسی تا سطح ۸ واحد پایین آمده بود. این شاخص اکنون به حدود 6.2 واحد رسیده است؛ عددی که نشان از افزایش ارزندگی سهام دارد و می‌تواند زمینه را برای عبور شاخص کل از سقف تاریخی ۳‌میلیون و ۲۵۲ هزار واحد فراهم کند. به‌نظر می‌رسد، ثبات فضای کنونی و انعکاس عملکرد مثبت شرکت‌ها در گزارش‌های شش‌ماهه، می‌تواند جرقه آغاز فصل تازه‌ای از رونق در بازار سهام باشد؛ فصلی که شاخص را به سمت قله‌های جدید هدایت کند.

بازار از لنز آمار

معاملات بورس تهران در روز دوشنبه با رشد نماگرهای سهامی پیگیری شد. در معاملات دیروز، شاخص کل با رشد 1.41درصدی، در سطح ۳‌میلیون و ۱۲۷ هزار واحد ایستاد. پیشروی شاخص هموزن نیز ادامه یافت. با پیشروی این نماگر به سطوح بالای کانال ۹۰۰ هزار واحد وضعیت مطلوبی را در معاملات نمادهای کوچک‌تر بازار می‌توان مشاهده کرد. اینک با توجه به آنچه در معاملات بازار سهام می‌گذرد می‌توان دریافت که بورس در وضعیتی متعادل به‌سر می‌برد.

در جریان دادوستدهای دیروز بورس تهران، شاخص هم‌وزن 0.88 درصد بر ارتفاع خود اضافه کرد و به سطح 915 هزار واحدی رسید. قله تاریخی این شاخص در سطح 977 هزار واحدی قرار دارد که در اواخر اردیبهشت ماه امسال تجربه شده است. این شاخص در هشتم شهریور تا سطح 753هزار واحدی عقب‌نشینی کرد؛ اما پس از آن به همراه شاخص کل در مسیر صعودی قرار گرفت و موفق شد تا پایان معاملات دیروز به سطوح بیش از 900 هزار واحد برسد.

در معاملات دیروز، شاخص کل فرابورس نیز با رشد 0.74 درصدی همراه شد و به پیشروی خود در کانال 27 هزار واحد ادامه داد. 892میلیارد تومان پول حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد و ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز در کانال 14 همت قرار گرفت. بورس تهران در حالی روز گذشته موفق به عبور از یکی از مرزهای مهم در نماگرهای اصلی خود شد که هم‌زمان ارزش معاملات خرد نیز با رشد قابل‌توجهی به بیش از ۱۴ هزار ‌میلیارد تومان رسید؛ رقمی که بالاترین سطح ثبت‌شده از تاریخ ۲۷ مهرماه محسوب می‌شود.

 افزایش حجم و ارزش دادوستدها، نشانه‌ای از بازگشت نسبی نقدینگی و بهبود هیجان خرید در بازار سهام است. در همین حال، ورود بیش از ۸۵۰‌میلیارد تومان سرمایه حقیقی به تابلوی معاملات، مجموع ورود پول حقیقی از ابتدای آبان را به حدود ۱۳۰۰‌میلیارد تومان رسانده است؛ موضوعی که می‌تواند حاکی از چرخش تدریجی انتظارات و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران خرد به روند بازار باشد.

افزون بر آن، صندوق‌های اهرمی نیز با تشکیل صف‌های تقاضا و جذب حدود ۱۰۰‌میلیارد تومان سرمایه حقیقی، نقش فعالی در تحریک جریان نقدینگی ایفا کردند. این رفتار نشان می‌دهد که معامله‌گران، در فضای تازه شکل‌گرفته، تمایل بیشتری به پذیرش ریسک و خرید سهام پیدا کرده‌اند؛ امری که در صورت تداوم، می‌تواند به عنوان سوخت اصلی تداوم روند صعودی بورس عمل کند.

7 روز متوالی است که ارزش معاملات خرد بازار در سطوح بیش از 10 همت قرار دارد و در 18 روز از 20روز معاملاتی اخیر، ارزش معاملات خرد توانسته ارقام بیش از 10هزار‌ میلیارد تومان را ثبت کند. بررسی روندهای صعودی پایدار در بازار سرمایه نشان می‌دهد؛ تداوم روندهای صعودی در بورس، همواره نیازمند پشتوانه‌ای به‌نام ارزش معاملات بالا بوده و بدون آن، رشد قیمت‌ها پایداری چندانی ندارد. به بیانی دیگر هیچ روند صعودی پایداری در بازار سهام بدون تقویت ارزش معاملات قابل اتکا نیست؛ زیرا این متغیر، نقش تاییدکننده و محرک اصلی در استمرار جریان نقدینگی و رشد قیمت‌ها را ایفا می‌کند. تا زمانی که این روند در بازار ادامه‌دار باشد؛ می‌توان با دید مثبت‌تری نسبت به معاملات بازار نگریست.

تزریق پول به صنایع مهم

ردیابی پول حقیقی در میان گروه‌های فعال بازار سرمایه نشان می‌دهد که در روز دوشنبه صنایع اثرگذار و مهم بورسی با تزریق پول از سوی حقیقی‌ها همراه شدند. سردمدار ورود پول حقیقی در معاملات روز گذشته صنعت بزرگ محصولات شیمیایی است. این صنعت برای دومین روز متوالی در اثر اصلاح فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، از سوی حقیقی‌ها مورد توجه قرار گرفت. در پایان معاملات روز دوشنبه 302 میلیارد تومان پول حقیقی به صنعت محصولات شیمیایی وارد شد.

پس از این صنعت، گروه پالایش طی معاملات روز دوشنبه با اقبال حقیقی‌ها همراه شد، این در حالی است که این گروه در روز یکشنبه تحت‌تاثیر شناسایی سود سرمایه‌گذاران بر اثر رشد بالای قیمت نمادها، با خروج پول همراه شد و طی معاملات روز گذشته با ثبت ورود پول 90 میلیارد تومان در رتبه دوم جدول تراز پول حقیقی جای گرفت.

چندرشته صنعتی از میان گروه‌های ریالی بازار سرمایه بیشترین میزان ورود پول حقیقی در روز دوشنبه را از آن خود کردند. این گروه با جذب پول 58میلیارد تومانی سومین جایگاه جدول حقیقی‌های دیروز را به ثبت رساند. بانکی‌ها در روز دوشنبه برخلاف جو مثبت کلیت بازار، با خروج پول حقیقی همراه شدند. این گروه در پایان معاملات روز گذشته بیش از 43میلیارد تومان خروج پول را به ثبت رساند. دومین گروه با بیشترین میزان خروج پول حقیقی، گروه استخراج نفت و گاز بازار سرمایه بود که برای دومین روز متوالی با خروج پول 29میلیارد تومان در زمره سه گروه پرعرضه بازار قرار گرفت.

خودروسازان نیز در روز دوشنبه با خروج پول قابل‌توجه مواجه شدند. این گروه بیش از 28میلیارد تومان خروج پول را به ثبت رساندند و سومین رتبه جدول را اکتساب کردند. در میان صندوق‌های قابل معامله بازار سهام، صندوق‌های با درآمد ثابت در روز دوشنبه بیشترین میزان ورود پول حقیقی را تجربه کردند. این دسته از صندوق‌های بورسی با ورود پول 712میلیارد تومانی بیشترین میزان ورود حقیقی را از آن خود کرد. دومین صندوق با بیشترین میزان ورود پول حقیقی به صندوق‌های زعفران اختصاص یافت.

این صندوق‌ها در پایان معاملات روز گذشته 511میلیارد تومان ورود پول حقیقی را تجربه کردند. صندوق‌های سهامی بازار سرمایه در روز دوشنبه سومین صندوق با بیشترین میزان ورود پول حقیقی نام گرفت. صندوق‌های سهامی بیش از 222میلیارد تومان پول حقیقی را در معاملات روز گذشته جذب کردند. صندوق‌های اهرمی نیز همگام با سایر صندوق‌های بازار سهام در روز دوشنبه ورود پول قابل قبولی را تجربه کردند و با جذب 102میلیارد تومانی پول حقیقی در زمره چهار صندوق برتر بازار سرمایه قرار گرفتند.

از سویی، دلار آزاد که معاملات روز یکشنبه را در سطح 107 هزار و 850 تومان به پایان رسانده بود؛ معاملات دیروز را در سطح 108 هزار و 300 تومان آغاز کرد و در ادامه معاملات نیز به نوسان خود در این کانال ادامه داد. در بازار فیزیکی طلا و سکه هر گرم طلای 18 عیار در کانال 10‌میلیون و 600هزار تومان مورد معامله قرار گرفت و سکه امامی نیز به کانال 111‌میلیون تومان عقب‌نشینی کرد. صندوق‌های طلا نیز منفی بازگشایی شدند و خروج پول حقیقی را تجربه کردند.

بورس در مسیر احیا

بازار سهام در معاملات روز دوشنبه پنجم آبان‌ماه، نشانه‌هایی از تداوم حیات و بازگشت امید را بروز داد. بررسی روند دادوستدها نشان می‌دهد که به‌رغم نوسانات اخیر، جریان نقدینگی همچنان در حال بازگشت به بازار است و سرمایه‌گذاران حقیقی مجددا به صحنه معاملات بازگشته‌اند. ارزش معاملات خرد در روز گذشته از مرز 14 هزار‌میلیارد تومان فراتر رفت. سطحی که پس از یک دوره رکود معاملاتی، می‌تواند نشانه‌ای از فعال‌تر شدن پول‌های تازه در بورس تلقی شود.

بسیاری از کارشناسان شتاب مجدد بورس را به انتشار گزارش‌های فصلی نسبت می‌دهند. بازگشت جریان تقاضا در نمادهای بزرگ نشان می‌دهد که بازار در تلاش است تا از فضای رکودی فاصله بگیرد. در همین حال، صندوق‌های اهرمی و طلایی نیز طی هفته‌های اخیر در محدوده‌های رنج نوسان کرده‌اند.

این وضعیت، پس از رشدهای پرشتاب ماه گذشته، نشانه‌ای از استراحت بازار و انتظار برای جهت‌گیری جدید تلقی می‌شود. در کنار تحولات مثبت، بازار همچنان با چالش‌هایی از جنس اخبار ضدونقیض مواجه است. از جمله، خبر احتمال حذف دو‌ هاب وارداتی از فرمول نرخ خوراک پتروشیمی‌ها که اگرچه در صورت تحقق می‌تواند به نفع صنعت تمام شود، اما نگرانی‌هایی در خصوص کاهش درآمد دولت و تشدید کسری بودجه وجود دارد. همچنین انتشار خبر افزایش ۳۵ درصدی نرخ برق نیروگاه‌ها و تکذیب سریع آن، موجب نوسان کوتاه‌مدت در معاملات شد که بلافاصله جبران شد.

تحلیلگران معتقدند؛ انتشار پی‌درپی اخبار تایید و تکذیب‌شده می‌تواند بر آرامش بازار تاثیر منفی بگذارد و مانع شکل‌گیری روندهای باثبات شود. در شرایطی که شاخص کل پس از مدت‌ها توانسته خود را در محدوده سه‌میلیون واحدی تثبیت کند، نیاز است تا از ایجاد شوک‌های خبری پرهیز شود تا بازار فرصت بازیابی و احیای کامل خود را پیدا کند.

با توجه به کاهش تدریجی ریسک‌های سیاسی و ثبات نسبی در متغیرهای کلان اقتصادی، انتظار می‌رود بورس بتواند بخشی از عقب‌ماندگی چندساله خود نسبت به تورم و بازارهای رقیب را جبران کند. تحلیلگران توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران در شرایط کنونی، با تمرکز بر سهام دارای بنیاد قوی، گزارش‌های ماهانه مطلوب و نسبت‌های فوروارد جذاب، پرتفوی خود را بازآرایی کنند و از رفتارهای هیجانی و معاملات پرریسک بپرهیزند.