نگاهی به عملکرد صندوقهای اهرمی از ابتدای سال و کف هشتم شهریور شاخص کل؛
فرصت و ریسک در صندوقهای اهرمی
در بازار طلا و سکه هر گرم طلای ۱۸عیار با رشد ۵۴درصدی از ابتدای سال همراه شده است؛ بهترین صندوق اهرمی بازار در سال جاری هم صندوق نارنج بوده است که ۵۷درصد رشد را تجربه کرده است؛ همانطور که مشخص است بهترین صندوق اهرمی بازار به لحاظ ثبت بازدهی از ابتدای سال از بازار طلا و سکه نیز بهتر عمل کرده است.
بازدهی اهرمیها در سال ۱۴۰۴
در سال جاری، بازدهی صندوقهای اهرمی متغیر بوده است و شکاف بازدهی میان این صندوقها، اهمیت بررسی بیشتر در انتخاب این صندوقها را برای سرمایهگذاری نشان میدهد. براساس دادههای آماری، صندوق نارنج اهرم با ثبت ۵۷درصد بازدهی، پیشتاز صندوقهای اهرمی بازار بوده است. پس از آن صندوقهای موج و شتاب با ۵۲ و ۴۱درصد بازدهی قرار دارند. صندوق بیدار نیز توانست ۴۰درصد بازدهی کسب کند و به جمع صندوقهای موفق بازار بپیوندد. صندوق جهش نیز با رشد ۳۵درصدی، بهتر از شاخص کل بازار سهام عمل کرده است. با این حال، بازدهی برخی صندوقها به مراتب کمتر از شاخص کل بود. صندوق توان با ۲۲درصد و صندوق اهرم با ۲۱درصد پایینترین بازدهیها را میان صندوقهای اهرمی ثبت کردند. این اختلاف گسترده میان صندوقها نشان میدهد که انتخاب صندوق و مدیریت آن نقش کلیدی در بازده سرمایهگذاران دارد.
شاخص کل بازار سهام از ابتدای سال رشد ۲۷درصدی را به ثبت رسانده است و دو صندوق اهرمی توان و اهرم از ابتدای سال حتی از شاخص کل بازار سهام نیز بازدهی کمتری به ثبت رساندند که عملکرد بسیار ضعیف این دو صندوق را یادآور میشود. سوالی که در این میان به اذهان برخی اهالی بازار متبادر میشود این است که اگر قرار بر این باشد سرمایهگذار با خرید واحد صندوق اهرمی ریسک بسیار بیشتری از یک پرتفوی عادی متحمل شود و در رقابت کسب بازدهی از شاخص کل بازار نیز جا بماند؛ مزیت خرید این صندوقها چیست؟ یا اینکه مدیران این صندوقها چه بلایی سر پرتفوی این صندوقها آوردهاند که حتی از شاخص معیار بازار نیز بازدهی کمتری به دست آوردهاند.
تصویر بازدهی از کف 8 شهریور
نگاهی به بازدهی صندوقهای اهرمی از کف ۸ شهریور شاخص کل، روند متفاوتی را نمایان میکند. در این بازه، صندوق دوایکس با ۱۲۵درصد بازدهی پیشتاز شد و صندوق موج نیز با ۱۲۰درصد بازدهی در جایگاه دوم قرار گرفت. صندوقهای جهش و نارنج اهرم هر کدام با حدود ۹۰درصد بازدهی، عملکرد قابلتوجهی داشتند. در همین حال، بازدهی میانگین صندوقها در این بازه 92درصد ثبت شد که نشاندهنده بازگشت نسبی سرمایهها پس از دوره نزولی شاخص کل است. این دادهها تاکید میکند که صندوقهای اهرمی همچنان ابزاری پرریسک اما با ظرفیت بازدهی بالا برای سرمایهگذاران هستند.
تحلیل روند و چشمانداز
تحلیلگران بازار سرمایه معتقدند نوسان بالای صندوقهای اهرمی به ماهیت اهرمی این ابزارها بازمیگردد؛ به این معنا که تغییرات قیمت دارایی پایه به طور مضاعف در صندوقها اثر میگذارد. این ویژگی هم باعث افزایش جذابیت بازدهی در دورههای صعودی میشود و هم ریسک زیانهای سنگین در دورههای نزولی را به همراه دارد. کارشناسان توصیه میکنند سرمایهگذاران خرد پیش از ورود به صندوقهای اهرمی، بازه زمانی سرمایهگذاری و تحمل ریسک خود را دقیق بررسی کنند. به نظر میرسد در سالهای آینده، این صندوقها همچنان ابزار مهمی برای مدیریت پرتفوی فعال و بهرهگیری از نوسانات بازار باقی بمانند.
عملکرد صندوقها در مقایسه با بازار
مقایسه بازدهی صندوقهای اهرمی با شاخص کل بورس نشان میدهد که این صندوقها در دورههای کوتاهمدت، بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل دارند. شاخص کل در سال ۱۴۰۴ تا امروز رشد ۲۷درصدی داشته، اما برخی صندوقهای اهرمی بیش از دو برابر این میزان بازدهی کسب کردهاند. این اختلاف، جذابیت صندوقها برای سرمایهگذارانی که به دنبال بازده بالاتر هستند را نشان میدهد، هرچند ریسک مرتبط با اهرم نیز باید مدنظر قرار گیرد. سرمایهگذاران باید هنگام ورود به صندوقهای اهرمی، ضمن بررسی بازدهی گذشته، ریسکهای مرتبط با اهرم را نیز لحاظ کنند.
تحلیل روند بازدهی صندوقها از ابتدای سال ۱۴۰۴ و پس از کف ۸شهریور، نشان میدهد که انتخاب صندوق مناسب و مدیریت زمان ورود و خروج، نقش تعیینکنندهای در موفقیت سرمایهگذاری دارد. با توجه به دادههای سال ۱۴۰۴، واضح است که صندوقهای اهرمی ابزارهایی با پتانسیل بازدهی بالا اما با ریسک قابلتوجه هستند. درحالیکه بازدهی برخی صندوقها از شاخص کل بازار پیشی گرفته، عملکرد ضعیف برخی دیگر، ضرورت بررسی دقیق ساختار پرتفوی و سبک مدیریت صندوق را یادآور میشود.
کارشناسان بازار معتقدند که تفاوت در بازدهی صندوقها عمدتا ناشی از انتخاب داراییهای پایه، زمانبندی ورود و خروج و استراتژیهای اهرمی مدیران است. این وضعیت نشان میدهد که سرمایهگذاران خرد نمیتوانند تنها با نگاه به بازدهی گذشته تصمیمگیری کنند؛ بلکه باید تحمل ریسک و افق زمانی سرمایهگذاری خود را به دقت تعیین کنند. در همین راستا، ترکیب صندوقهای اهرمی با سایر ابزارهای سرمایهگذاری میتواند به تعادل ریسک و بازده کمک کند و امکان بهرهگیری از نوسانات کوتاهمدت بازار را فراهم آورد. به طور کلی، صندوقهای اهرمی همچنان به عنوان ابزار مکمل برای پرتفوی فعال شناخته میشوند. تحلیل روند بازدهی از ابتدای سال و پس از کف ۸شهریور نشان میدهد که مدیریت هوشمند صندوق و انتخاب دقیق زمان ورود، عامل اصلی موفقیت سرمایهگذاران در این حوزه است و بدون توجه به این عوامل، سرمایهگذاری در این صندوقها میتواند با ریسک قابلتوجهی همراه باشد.
