آیا بازار سهام از تب و تاب خارج میشود؟
بورس در مسیر تعادل
به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، همچنین در معاملات امروز، شاخص کل فرابورس نیز با رشد ۰.۲۹ درصدی مواجه شده است.
ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز رقم ۸ هزار و ۴۲۰ میلیارد تومان را ثبت کرده و ۳۹۱ میلیارد تومان پول حقیقی هم وارد بازار شده است. ۵۷ درصد از نمادهای بازار در محدوده سبز تابلوی معاملات قرار دارند و ۴۳ درصد از نمادها نیز سرخپوش هستند.
جابهجایی سهام میان گروههای مختلف
پس از ثبت اوج تاریخی شاخص کل بورس تهران در محدوده ۳ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی، بازار سهام در جریان معاملات روز گذشته با عقبنشینی ملایمی همراه شد؛ رخدادی که بیش از آن که نشانهای از تغییر روند باشد، میتوان آن را در چارچوب رفتار طبیعی بازار پس از یک دوره رشد پرشتاب ارزیابی کرد.
واقعیت آن است که بورس تهران در ماههای اخیر، عمدتا تحت تاثیر رشد نرخ ارز در بازار آزاد، عملکردی فراتر از انتظارات کوتاهمدت از خود به نمایش گذاشته و توانسته است از کانال ۲میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی در ابتدای شهریور ماه، خود را به آستانه ۳میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی برساند.
این صعود سریع، علاوه بر بهبود انتظارات تورمی و افزایش جذابیت داراییهای مبتنی بر ارزش جایگزینی، به بازگشت نسبی نقدینگی حقیقیها و افزایش تحرک معاملهگران نیز انجامیده است. با این حال، تجربه تاریخی بازار سرمایه نشان میدهد که عبور از سقفهای جدید، بدون وقفههای مقطعی و فازهای استراحت، کمتر امکانپذیر است.
از این منظر، عقبنشینی اخیر یا حتی نوسانات محدود در محدودههای فعلی را میتوان بخشی از فرآیند هماهنگی با رشد تلقی کرد؛ فرآیندی که طی آن، سهام میان بازیگران مختلف بازار دست به دست میشود و وزن خریداران و فروشندگان به تعادل نسبی نزدیکتر میشود.
نکته قابل توجه آن است که در شرایط فعلی، بسیاری از متغیرهای بنیادی حامی بازار همچنان در مدار صعودی قرار دارند. نرخ ارز آزاد در سطوح بالایی تثبیت شده، انتظارات تورمی فروکش محسوسی نداشته و چشمانداز سودآوری شرکتهای صادراتمحور و دلاری، دستکم در کوتاهمدت، همچنان قابل دفاع است.
در مقابل، بخشی از فشار فروش روزهای اخیر را میتوان به شناسایی سود توسط معاملهگرانی نسبت داد که در سطوح پایینتر وارد بازار شدهاند و اکنون ترجیح میدهندبخشی از بازدهی محققشده را ذخیره کنند. از سوی دیگر، افزایش ارتفاع شاخص کل به محدودههای جدید، بهطور طبیعی حساسیت سیاستگذار و فعالان بازار نسبت به پایداری رشد را افزایش میدهد.
در چنین فضایی، انتظار اصلاحهای زمانی یا نوسانات فرسایشی، بیش از اصلاحهای قیمتی عمیق، سناریوی محتملتری به نظر میرسد. این ایست موقت میتواند به بازار فرصت دهد تا ضمن تعدیل هیجانات کوتاهمدت، مسیر حرکت بعدی خود را با پشتوانه تحلیلی قویتری ادامه دهد.
در مجموع، آنچه این روزها در بورس تهران مشاهده میشود، بیش از آنکه زنگ خطر بازگشت روند باشد، نشانهای از بلوغ نسبی بازار در مواجهه با سطوح حساس قیمتی است؛ جایی که توقف، تأمل و جابهجایی مالکیت سهام، میتواند مقدمهای برای تصمیمگیریهای منطقیتر در ادامه مسیر باشد.
گزارش کامل معاملات روز چهارشنبه پس از پایان ساعت داد و ستدها منتشر میشود./
